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报告期内，公司实现投资收益金额为 5408 万元，其中中法并购基金投资收益 919 万元、处置贝因美豆逗儿童营养食品有限公司产生的投资收益 4478 万元。换而言之，贝因美上半年实现扭亏并不在于主营业务的增长。母婴行业独立评论员年永威对时代周报记者表示，从目前市场表现来看，谢宏的回归对贝因美业绩并没有特别明显的改善，毕竟谢宏离开贝因美已有较长时间，贝因美内部组织以及外部竞争环境都发生了很大的变化，想回到辉煌时期还是比较困难。

2020年首次降准在首日落地。中国人民银行1月1日宣布，为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，决定于1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。符合市场预期近期，市场普遍预期降准窗口已经打开。2019年12月23日，李克强总理在成都考察时表示，国家将进一步研究采取降准和定向降准、再贷款和再贴现等多种措施，推动小微企业融资难融资贵问题明显缓解。

除了掺假，“毒”还存在其他问题。本月初，艾媒网发布的一篇文章指出，从今年3月29日至4月1日，消费者对“毒”的投诉数量多达46条，问题主要是集中在：没有遵循七天无理由退换货、不退差价、产品质量及虚假鉴定等问题。其中，质量问题成为投诉重点。对于真假的鉴别，有业内人士认为，“毒”依靠鉴定师鉴定鞋子的真伪，但是人少活多，每个鉴定师一天看好几百双鞋，所以出现鉴定错误的概率是存在的。目前，“毒”有近20位鉴定师，日均鉴定数量300~3500件。

现在，*ST华业年报业绩巨亏、各项资产被债权人申请司法冻结、十多亿公司债券先后违约……值得注意的是，公司前不久发了高管增持公告，认为公司估值显著低估，提振投资者信心。就在上周，公司本来想发个重大事项提示公告，提示股价低于面值，可能面临被终止上市风险，但结果因为疏忽直接把股价日期写错了，闹了乌龙。

5月12日，伊核协议到期，美国可能退出，重新制裁伊朗，导致供应缺口，成为近期最大的炒作点。当前的油价已经部分pricein美国制裁伊朗的风险，在美国页岩油稳健增产的背景下，油价保持强势。如果最终决议，只是美国单方面制裁伊朗，欧洲没有跟进的话，此次制裁的影响将弱于2012年的那次，行情有可能会出现高位回落，建议关注卖事实的情形。

具体来看，贝因美今年上半年营收较上年同比减少4.14%，其中奶粉销售收入11.56亿元，较上年同期减少 6254.75 万元，同比下降 5.13%；奶粉类产品毛利率与上年同期相比下降 7.84%。9月14日，贝因美在回复问询函中表示，毛利率下降的原因是由于产品结构变化，低毛利的包销产品比重增加；同时，买赠增加，导致销售单价降低；此外，销售下降导致产能利用率下降，固定成本摊销增加。