四影虎象1515mc

仓单库存：仓单406600吨，+1730吨。主力持仓：前二十名多头持仓88400，-781；空头持仓126278，-1597。多空同减，净空减少。总结：目前国内外产区均处于割胶期，供应量逐渐增长。进口方面，混合胶的查验政策或可能放松，这将可能促进混合胶的进口。从库存来看，近期保税区外库存持续下降，但随着后期进口橡胶的增加，库存仍将回升。需求面，6月份国内重卡销量出现大幅下降，加上近期国内轮胎消费逐步进入淡季，国内轮胎厂开工率持续下降，需求面不容乐观。从技术上看，ru1909合约减仓小幅收涨，后市关注下方10500附近支撑，短期建议在10500-10800区间交易。

4．总结与展望需求：全球需求看中国，目前需求处于高增速向低增速转变过程中，需求端未处于牛市。下半年需求重点关注电力行业，但能否超预期还需关注宏观政策面。供应：铜矿供应进入紧缩周期，矿山罢工风险仍未解除，废铜进口收缩较明显，但国产废铜增加弥补缺口。铜矿上半年供应紧张局面环节导致冶炼加工费低位回升，提高冶炼积极性，冶炼产能增速仍很高。

扩张路上的“隐忧”受益于门店数量的快速增长，居然之家在去年实现净利润18.67亿元，同比增长32.96%。与此同时，公司在费用方面大幅增加，2018年公司期间费用同比增长20.99%至31.29亿元。销售费用和管理费用是主要构成。不过这些门店的增加主要依靠加盟店的扩张，数据显示，截至今年一季度居然之家加盟店经营面积603万平方米，较2017年末增长61.33%。

实际上，与同行业日化企业的研发强度相比，丸美股份的研发投入并不弱。公开资料显示，2018年，上海家化和珀莱雅的研发费用占营收比例分别为2.09%和2.17%，丸美股份在其中间值，为2.15%。同时，丸美股份的销售费用率还远低于同行业平均值。

中型企业则向规模化发展转型，技术创新带来的回报不可小视。而家庭作坊式的厂家则可以选择进入园区，避开政策红线，抱团合作降低经营成本和市场风险。此外，市场上可降解塑料袋、环保厚塑料袋、无纺布袋等产品销路变得更好，刺激企业调整产品结构、加快技术研发，塑料行业的整体利润率也将显著提高。

尽管在运营商渠道和线下渠道有多年的布局，但金立手机的性价比已远落后于苹果、华为和小米。其重金聘请余文乐、薛之谦、刘涛等当红 IP 也无济于事，反而还使得营销费用高涨，让金立陷入债务缠身的泥潭。2017 年 11 月份，刘立荣开启金立‘全面屏’战略，一口气发布了八款手机，价格覆盖从低端到高端各个区间，人们质疑刘立荣是否在走‘机海战术’。品牌定位上的混乱加上手机潮流的更迭，使金立的产品战术堪比雾霾，让人实在看不清。