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图4-1：发达经济体外汇表现 图4-2：新兴经济体外汇表现资料来源：文华财经，方正中期研究院 资料来源：文华财经，方正中期研究院2018 年以来全球经济增长由同步复苏逐步走向分化，特朗普政府推出的减税和基建等财政刺激政策显著推升了2018Q2 之后的美国经济增速。而欧元区经济增长乏力，意大利经济增长陷入停滞，新兴市场国家经济持续下行拖累欧洲，欧元区的疲软与美国的经济良好形势形成鲜明对比，而且美

2、缩表循序渐进，“美元荒”逐步显现自2015年开始，美联储启动了货币政策的“常态化”进程。2017年10月，美联储通过部分赎回美联储所持证券的偿付本金，启动了4.5万亿资产负债表缩减进程。目前，控制短期利率和资产负债表的常态化进程进展顺利。2019年，预计美联储鲍威尔和公开市场委员会将继续逐步取消宽松的货币政策，我们预计，除非出现出乎意料的重大经济事件，该举措在明年将继续实施。

信雅达：实控人拟减持不超0.98%股份信雅达（600571）11月30日晚间公告，因个人资金需求，公司实控人郭华强拟3个月内减持公司股份不超过430万股，即不超过公司总股本的0.98%。锦江股份：弘毅投资基金拟减持不超5%股份锦江股份（600754）11月30日晚间公告，弘毅投资基金预计6个月内，通过集中竞价、大宗交易等方式，减持公司股份不超4789.68万股，即不超公司股份总数的5%。弘毅投资基金目前持股比例10.99%。

“瑞幸确切地知道投资者在寻找什么，如何将自己定位成一个有精彩故事的成长型股票，以及操纵哪些关键指标来最大化投资者信心。”作者在沽空报告中表示。该报告认为，瑞幸咖啡夸大了门店商品的销售数量，2019年Q3与Q4，瑞幸咖啡每店的商品销售量至少夸大了69%和88%；同时虚增每件商品零售价至少1.23元人民币，实际售价仅为标价的46%，低于管理层表示的55%。报告还指出，瑞幸将2019年Q3的广告支出夸大了150%以上，尤其是在分众传媒上的支出。

北京某中型公募副总经理表示，资管行业的竞争力涉及专业程度较高的投研体系、资本市场定价能力等，海外资管巨头在衍生品市场定价能力较强，形成了很高的行业壁垒，与之相比，国内基金行业还有不小的差距。外资进入，国内衍生品投资如同步放开，外资控股基金公司将在这一领域形成核心优势。

责任编辑：郭春阳[环球时报驻朝鲜特派记者 莽九晨 环球时报特约记者 金惠真]韩联社2日报道称，朝鲜对外经济省副相具本泰当天乘坐高丽航空班机抵达北京，开始对中国进行访问。报道援引消息人士的话说，朝鲜派出对外经济省而非外务省负责人访华，意味着朝方开始谋求同中方的经济合作。对于韩媒的报道，中国外交部发言人陆慷2日没有提供相关消息，他表示“中朝是友好邻国，双方在各层级、各领域一直保持着正常往来”。