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2018财年第四季度资产负债表指标：总现金：2371亿美元短期债务：1025亿美元商业票据：120亿美元净现金：1226亿美元未来几年，苹果手里还有1226亿美元净现金需要归还。税收改革释放了苹果的海外储备，极大地改变了该公司的资本返还能力，同时也消除了苹果继续发行债券的必要性。

产业债中，18万丰奥特CP001发行主体万丰奥特控股集团有限公司为浙江省民营企业，主要生产汽轮和摩轮，出口规模较大，面临一定的出口贸易壁垒风险，且生产所需原材料铝锭价格波动上扬，不利于成本控制，以及企业向关联企业提供的资金拆借和担保规模较大，存在一定风险，总体资质较弱；公司发行利率高于估值329.2bp。18恒逸SCP007发行主体浙江恒逸集团有限公司为石化化纤行业民营企业，公司贸易业务收入规模持续扩大但盈利水平低，权益结构中少数股东权益占比较大，且归属母公司所有者权益中未分配利润规模较大，所有者权益稳定性不佳，公司债务结构以短期债务为主，长期债务偿付时间较集中，资金周转压力大，整体资质较弱，公司发行利率高于估值314.6bp。

此次，12省区域联盟联合要求进口药品价格不能与周边其他国家和地区价格差距过大，虽然“差距过大”的标准尚未明确，但也释放出了降价的重要信号，未来或许国内患者也能用上与其他国家价格一致的抗癌药。值得一提的是，上述《议价方案》还明确提出，一旦参与议价药企的产品议价成功，在同类产品中，相应品种，将在各联盟省份获得优先使用“优惠”。也就是说，相应进口抗癌药如果议价成功，则将占据12省市场的主导。实际上，这也是在反向倒逼药企降价，否则可能会在竞争中失去市场。

杨家老房子墙上，至今还贴着6张杨轩读书时的奖状，杨崇夫妇舍不得撕。中考时，他是全县第七名。高中时，进了县重点高中尖子班，成绩在班上前五名，也拿过第一，经常有家长到家里借他的书，说他的“笔记优秀”。高中同学罗来文形容，杨轩就是家长口中的“别人家的优秀孩子”，他喜欢看书，但很少主动跟人交流。

今年以来，医保局等相关部门在推动抗癌药降价的事情上动作频频。不仅在5月初取消、降低包括抗癌药在内的部分药品的进口关税和增值税，并启动新一轮抗癌药医保准入谈判，还在近日下调了14种前期国家谈判抗癌药的支付标准和采购价格。根据国家医保局印发的《关于做好前期国家谈判抗癌药品医保支付标准和采购价格调整的通知》要求，抗癌药相关企业将在规定时间内主动向各省级药品招标采购部门提交调价申请，各地药品招标采购部门要加强与企业沟通，及时按照新价格公开挂网。预计9月起，患者可陆续买到降价后的抗癌药。

回到中国这边，尽管存贷款基准利率是处于历史最低位，但货币市场利率和广谱利率并不是历史最低。目前7天回购利率仍有2.5%左右，只是略低于历史均值。如果中国的经济和货币增速已经下降至历史最低，加上通胀水平也在回落，理论上中国央行是存在引导货币市场利率下降来提振经济的空间的。只是在美联储没有明确转向放松的情况下，中国央行面临中美利差和汇率压力的制约。因此，需要等待美联储明确的宽松信用释放之后，中国央行才会考虑再一次引导短端利率下行。我们相信这个在下半年有可能发生。即使美国没有降息，但美国的货币市场利率（比如Libor）已经开始下降。