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表：成材逻辑框架资料来源：信达期货研发中心，公开新闻收集3．库存结构优化利好首先，贸易商补库情绪是较为领先的指标，而港口库存作为补库的反映，与现货价格表现出极强的正相关性，可用于期价方向的验证。随着前期焦价的下跌，港口库存大幅去库消化，目前值为233万吨，环比再降7万吨，考虑前期口径变化，贸易商库存已处于历史低位，短期抛压迅速释放。其次，焦企库存方面，前期持续累积的背景下也对应焦价的下跌，表现出极强的负相关性，随着山西焦价大面积提涨（幅度100元/吨），焦企库存累积速度也有望逐步放缓甚至下行，再度支撑焦价。最后，从主流钢厂库存来看，整体也处于中性偏低的位置，并没有大幅累积，虽然高炉限产对焦炭需求利空，但在终端持稳的情况下，焦炭补库需求也将维持一定韧性。

11日的第一个小时，健身与保健类图书的成交额同比增长346%，港台图书的成交额同比增长209%，进口原版图书成交额同比增长115%。京东生鲜的消费势能在第一个小时里也全面爆发，成交额同比增长90%，展现出京东亿万消费者强烈的购买热情。其中，肉禽蛋成交额同比增长150%，冷藏冷冻食品成交额同比增长190%。热门单品仍然人气高涨，开售1小时鸡蛋狂售超90万枚，猕猴桃热卖超60万颗，猪肉成交额同比增长350%，鸡肉成交额同比增长210%，牛肉成交额同比增长170%，越南活冻黑虎虾更是勇夺1小时单品销量TOP1桂冠。

按照年初制定的1600亿元权益协议销售目标计算，富力给自己定的全年增幅目标为18%，同样是近年比较低的。就算是18%的增幅，对于富力而言也并非轻而易举。7月底，富力向全部员工下发《关于要求地区公司确保完成销售任务的通知》，文件称集团2019年下半年原则上暂停拿地工作，以完成项目销售目标为第一优先级。有内部员工此前接受财联社记者采访时透露，员工销售压力一直很大。

第一，稳定——房地产市场健康平稳发展是重中之重。2018年12月24日，住建部部长王蒙徽表示，2019年将以稳地价、稳房价、稳预期为目标，促进房地产市场平稳健康发展，要以解决新市民住房问题为主要出发点，补齐租赁住房短板。因此，2019 年“稳房价”是基调。在人口流入量大、住房价格高的特大城市和大城市要积极盘活存量土地，加快推进租赁住房建设。继续推进集体土地建设租赁住房试点工作。深化住房公积金制度改革，研究建立住宅政策性金融机构，加大对城镇中低收入家庭和新市民租房购房的支持力度，全面提高住房公积金服务效能和管理水平。继续保持调控政策的连续性、稳定性，加强房地产市场供需双向调节，改善住房供应结构，支持合理自住需求，坚决遏制投机炒房，确保市场稳定。

其一，中小型银行资本压力较大，资产与负债的运作能力相对不足，导致了其操作回购的动机较股份制及国有行更加激进、趋利；其二，2014年的127号文明确规定，买入返售项下金融资产需为在银行间、证券交易所等公开交易、价格可估、流动性较高的标准化资产，这导致了之前买入返售项下的非标准化、低流动性资产被迫转出，因此买入返售金融资产出现下滑，其相应的余额及占净资产的杠杆水平必然较低。

市场上多数商业银行因为规模、风控等水平一般，因此多以银监给定的权重法来计算风险资产，而实力强大的国有银行则可以自行设定模型根据资产配置的情况衡量资本充足性。根据2012年银监会公布的《商业银行资本管理办法（试行）》，即银监会2012年第1号文，商业银行资本充足率分为资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率三类，其分母均是风险加权资产。而风险加权资产则包括信用风险加权资产、市场风险加权资产和操作风险加权资产。根据该文的附件2（银行账户下信用风险权重表）以及附件10（市场风险标准法计量规则）可知，机构类型不同、评级不同的债券对应的风险资产计提权重不同。