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可以说，苹果为国产厂商趟出了一条好路子，即：在硬件市场逐渐饱和的情况下，企业如何通过服务获得持续性营收和利润。小米应该是最早意识到这一点的国内厂商，并率先行动。据小米财报显示，2018年，小米集团互联网服务收入160亿元人民币，同比增长61.2%。小米的互联网业务营收占比虽低，但却为小米创造了一半的净利润。

华泰证券认为，高耗集采对于国产优质高耗龙头或为战略机遇：高耗通常经销折扣率低，流通环节利润厚，即使终端大幅降价也对出厂价影响有限；高耗集采没有类似药品一致性评价，根据江苏集采经验来看，高耗集采入围标准是上一年度实际销量排名靠前者入围，因此集采会淘汰众多中小品牌，集中度提高；中标的国产龙头因为性价比高，符合医保控费精神，往往会在集采中实现放量，抢占市场。因此，推荐冠脉支架龙头乐普医疗，建议关注骨科龙头凯利泰、爱康医疗、春立医疗和威高股份。

华泰证券认为，上述高耗品种都已于2019年进入江苏和安徽高耗集采试点中，预计未来高耗试点集采省份也将围绕这些品种开展相关集采工作。2019年以来，相关高值耗材的政策频发。2019年7月31日，国务院发布《治理高值医用耗材改革方案》，其中第一个重点任务分工即由国家卫健委牵头在2019年底前完成第一批重点治理清单。2019年11月18日，国务院深化医药卫生体制改革领导小组发布《关于进一步推广福建省和三明市深化医药卫生体制改革经验的通知》明确表示，2020年各地要按照国家制定的高值医用耗材重点治理清单和有关工作要求，加大耗材使用治理力度。2020年9月底前，综合医改试点省份要率先进行高值耗材集中采购探索。

毛利率下降但仍高于同行另一方面，证监会对拉卡拉收单业务毛利率持续下降十分关注，发审委曾对此提出询问。在招股书中，拉卡拉披露了毛利率情况。2016年、2017年、2018年，拉卡拉主营业务毛利（营业收入减去营业成本）分别为18.49亿元、15.43亿元、25.47亿元；毛利率（毛利除以营业收入）分别为72.23%、55.40%、44.85%；收单毛利率分别为65.47%、55.40%、42.24%。

责任编辑：陈志杰来源：北京商报作为一家典型的家族式企业，电声产品制造商佳禾智能科技股份有限公司（以下简称“佳禾智能”）将于今日正式迎来IPO大考。需要指出的是，报告期内佳禾智能营收依赖前五大客户一事一直被市场所诟病。招股书显示，佳禾智能的实控人严文华家族合计持有公司股份比例逾86%，排队逾一年时间，严氏家族能否迎来资本盛宴，谜底即将揭晓。

据《每日经济新闻》记者了解，近年来，不少大中型券商都把海外业务提升到企业发展的更高战略层面。除了投行业务外，海外业务的一个有潜力的增长点就是要满足投资者进行多元化海外资产配置的需求。对于券商为投资者做海外资产配置的优势，中金公司财富服务中心副总经理乔博指出，一些券商可以凭借强大的研究实力，为客户提供专业的海外资产配置建议。而个别内地券商在成立初期就具有国际视野，凭借时间积淀和牌照积淀，可以帮助不同类型的投资者合法合规地进行多元化的海外资产配置。