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北京某大型公募股票基金经理告诉记者：“海外机构在某些领域做得比较精细，国内很多创新产品都会参考美国等成熟市场的做法。”他分析，海外资管机构多数经历过多轮牛熊转换的考验，积累了丰富的投资经验；有的构建了成熟完善的投资风控体系，操作流程非常精细；有的公司产品线风格鲜明，业务布局着眼全球市场，投资眼界开阔。不过，外资机构初来乍到可能会“水土不服”，成熟市场那套方法用在A股不一定有效。

此外，截至2018年底，累计已有17个省区市委托投资企业职工基本养老保险基金8580亿元，已经到账的资金达到6050亿元。人社部基金监督局局长唐霁松不久前表示，目前养老金委托投资规模占比仅有15%，规模偏小，大量的基金仍存在银行，个别的买了国债。

供应链支持创业企业最大的痛点在于对供应链的管理，与供应链企业规模对比悬殊，所以常常处于谈判的弱势地位。而小米已经成长为行业巨擘，统一代表生态链企业与供应链谈判，可以获得更高的议价优势。渠道支持小米提供小米网、手机App （小米商城、米家商城）以及线下的小米之家，为生态链企业提供渠道支持，使生态链上的初创公司直接面对小米积累的数亿用户。

2日，朝鲜对外经济省副相访华的消息引起不少韩媒关注，其中有媒体提出“这是给对朝制裁松绑吗？”的质疑。事实上，中国外交部曾多次表明，中方一向认真、严格执行安理会通过的各项涉朝决议，忠实履行应尽的国际义务。韩联社援引一名北京外交消息人士的话说，正如韩朝间的交流一样，具本泰访华属于朝中两国间的一种交流与沟通。另一名韩国消息人士也认为，联合国安理会制裁范围以外的领域，比如旅游观光、公路、铁路连接等方面，可随时根据两国关系变化而做出灵活调整。

图2-1：2018 年新兴国家和发达国家股票市场表现资料来源：Bloomberg，方正中期研究院图2-2：2018 年全球主要股票市场涨跌幅（单位：%）（截至11 月12 日）资料来源：Bloomberg，方正中期研究院2018年新兴市场方面，在全球贸易局势持续紧张，美联储持续加息，美元大幅走高的背景下，各国资本流出压力增大，新兴市场国家股票走势普遍不佳。除巴西市场外，印尼、马来西亚、南非等国的股市在2018年均为负收益。印度、巴西、俄罗斯股市总体依然偏强，2018年整体出现上涨。受到国内外因素共同作用，我国股票市场在2018年跌幅处于全球前列。

不过，值得注意的是，一些结构性领域的去杠杆取得预期目标，但另一些结构性领域的去杠杆还要继续。王兆星强调，供给侧结构性改革包括降杠杆、补短板，降杠杆就包括降地方政府和企业部门的杠杆，过去几年这两类主体增加了很多债务，这些都是潜在金融风险的重要领域。总体来讲，经过过去两年多降杠杆，在化解地方和企业债务过程中，已实现了稳杠杆和债务的下降，“但供给侧结构性改革还在不断深化，地方政府和企业的降杠杆工作还要继续”。